Evolución de la política monetaria e intervención cambiaria en la economía argentina y peruana

Abstract

El presente trabajo pretende explorar el efecto de la política monetaria e intervención cambiaria, así como sus principales componentes, características y hechos estilizados, en los países de Argentina y Perú. De esta forma, analizándola evolución de las políticas de los últimos 30 años, se busca explorar el accionar de los Bancos Centrales respecto a los principales canales y variables en la determinación del precio del dólar, su participación en el mercado cambiario, y el comportamiento de las tasas de interés y de encaje. La amplitud del periodo analizado permitirá contar con escenarios de estabilidad, de crecimiento y de crisis financieras. Esta variabilidad en las condiciones macroeconómicas permitirá analizar, en menor medida, la condiciones en las cuales cada banco central se desempeñó en las políticas monetarias y cambiarias. Asimismo, se buscará demostrar que las políticas de cada país regulan el tipo de cambio en base a las diferentes metas de crecimiento que tiene cada banco central y los instrumentos utilizados no se aplican de igual medida.

The present work aims to explore the effect of monetary policy and exchange intervention, as well as its main components, characteristics and stylized facts, in the countries of Argentina and Peru. In this way, analyzing the evolution of the policies of the last 30 years, we seek to explore the actions of the Central Banks with respect to the main channels and variables in determining the price of the dollar, their participation in the exchange market, and the behavior of interest rates and reserve requirements. The length of the period analyzed will allow for scenarios of stability, growth and financial crises. This variability in macroeconomic conditions will allow us to analyze, to a lesser extent, the conditions under which each central bank carried out monetary and exchange rate policies. Likewise, it will seek to demonstrate that the policies of each country regulate the exchange rate based on the different growth goals that each central bank has and the instruments used are not applied to the same extent.