Efecto de las restricciones crediticias en el crecimiento desde la perspectiva del modelo del acelerador financiero y el modelo de ciclos crediticios

Abstract

El crédito se ha convertido en un factor fundamental para el crecimiento económico de un país. Si extendemos el análisis de crédito en el tiempo se podrá observar que existen fluctuaciones cíclicas de los préstamos, las cuales se denominan ciclos crediticios que a su vez afectan directamente a los ciclos económicos. Es aquí en donde nace el acelerador financiero y trabaja para influir en la economía en su conjunto. Sin embargo, el mercado crediticio es afecto a restricciones que pueden limitar la capacidad de préstamo y a su vez el crecimiento económico. Por eso la importancia de analizar el efecto de las restricciones en el crecimiento sujeto a la etapa del ciclo crediticio y el impacto del acelerador financiero. En el presente trabajo se plantea como hipótesis que existe una relación directa entre el crédito y el crecimiento económico; además, dependiendo de la fase del ciclo crediticio y económico, las restricciones pueden tener un mayor efecto. En adición, se propone que la magnitud del impacto es más fuerte en países desarrollados a comparación de los que se encuentran en vías de desarrollo. La evidencia empírica sugiere que existe una relación importante entre el crédito y el crecimiento, sin embargo el efecto de esta relación es más lento en países en vías de desarrollo. Además, las mayores restricciones de crédito se dan en las etapas donde la curva del ciclo crediticio se encuentra en periodos de perspectivas negativas, lo que potencia la desaceleración en el crecimiento económico.

Credit has become a fundamental factor for the economic growth of a country. If we extend the credit analysis over time, it will be possible to observe that there are cyclical fluctuations in loans, which are called credit cycles, which in turn will directly affect economic cycles. This is where the financial accelerator is born and works to influence the economy. However, the credit market is subject to restrictions that can limit lending capacity and economic growth. Hence the importance of analyzing the effect of restrictions on growth subject to the stage of the credit cycle and the impact of the financial accelerator. In the present work, it is hypothesized that there is a direct relationship between credit and economic growth. Furthermore, depending on the phase of the credit and economic cycle, the restrictions may have a greater effect. In addition, it is proposed that the magnitude of the impact is stronger in developed countries compared to those in developing countries. Empirical evidence suggests that there is an important relationship between credit and growth, however the effect of this relationship is slower in developing countries. In addition, the greatest credit restrictions occur in the stages where the credit cycle curve is in periods of negative perspectives, which enhances the slowdown in economic growth.