Valorización de Pesquera Exalmar S.A.A.

Abstract

La Pesquera Exalmar (en adelante Exalmar, o la Empresa) es la tercera pesquera nacional en el Perú dedicada a la extracción, procesamiento y captura de productos marinos. La Empresa tiene como objetivo de largo plazo el incremento en su eficiencia, rentabilidad, del nivel de producción a través de sus embarcaciones. La compañía gestiona sus productos en dos segmentos; el primero, Consumo Humano Indirecto, que produce y comercializa harina y aceite de pescado; el segundo es el segmento de Consumo Humano Directo, constituido básicamente por jurel, caballa y pota que son congelados, empacados, etiquetados y almacenados hasta su despacho o embarque al exterior, y el cual no ha llegado a ser más del porcentaje de las ventas en los últimos seis años. El presente trabajo de investigación tiene por objetivo estimar el valor intrínseco de la Empresa al 31 de diciembre de 2019, mediante la aplicación de todos los conocimientos adquiridos en la Maestría de Finanzas, junto con la recopilación de información histórica pública de la empresa como memorias anuales, estados financieros auditados de la empresa, y de sus competidores, la plataforma Bloomberg, revistas e informes especializados en pesca como el Anuario Estadístico de la International Fishmeal and Fish Oil Organisation (IFFO), entrevistas y experiencia propia del autor en el sector dentro del campo de modelización financiera. La importancia de este ejercicio subyace en el protagonismo de Exalmar dentro de la oferta peruana de harina y aceite de pescado al mundo y dentro de la industria pesquera del Perú, sector que impacta económicamente al país con la generación de empleo descentralizado, ingresos para el Estado y exportaciones líderes a nivel mundial y que dependen principalmente de la existencia de un recurso hídrico: la biomasa.